Valutazione finanziaria dei progetti: metodi ed esempi
Una valutazione finanziaria dei progetti è l'analisi di tutte le parti di un determinato progetto al fine di valutare se questo avrà una performance futura. Pertanto, questa valutazione preliminare sarà il modo per sapere se questo progetto contribuirà agli obiettivi dell'azienda o se sarà uno spreco di tempo e denaro.
L'importanza della valutazione finanziaria è che è prima di ogni erogazione. Senza questo, molti rischi finanziari del progetto non verrebbero considerati, aumentando la probabilità di fallimento del progetto. Tieni presente che questa valutazione si basa su dati stimati, quindi non garantisce che il progetto sia un successo o un fallimento.
Tuttavia, la sua realizzazione aumenta significativamente la probabilità di successo e mette in guardia su fattori importanti da prendere in considerazione nel progetto, come i tempi di recupero dell'investimento, la redditività o il reddito e i costi stimati.
lineamenti
Le caratteristiche di questa valutazione possono variare notevolmente a seconda del tipo di progetto. Tuttavia, tutte le valutazioni devono toccare i seguenti argomenti:
Flusso di cassa
Una volta operativo, il progetto genererà entrate e spese. Per ogni anno operativo, è necessario stimare quanto saranno generati gli uni dagli altri per ottenere il flusso di cassa disponibile.
finanziamento
Sebbene l'azienda possa permettersi di autofinanziare il progetto, nella valutazione finanziaria è importante trattare il progetto come se dovesse finanziarsi da solo.
Tempo di ritorno dell'investimento
Il tempo necessario al progetto per essere redditizio è un'altra informazione essenziale quando si tratta di valutarla finanziariamente.
obiettivi
Se gli obiettivi del progetto non sono allineati con la visione e la missione dell'azienda, non avrebbe senso farlo.
Metodi di valutazione finanziaria
Esistono numerosi metodi di valutazione finanziaria, tra cui i più noti sono: il Net Present Value (NPV), il Tasso di rendimento interno (IRR) e il Periodo di recupero (PR o Payback ).
Il valore attuale netto (NPV)
Il VAN è una procedura che misura il valore corrente di una serie di flussi di cassa futuri (cioè entrate e uscite), che saranno originati dal progetto.
Per fare ciò, i flussi di cassa futuri devono essere introdotti nella situazione attuale della società (aggiornandoli attraverso un tasso di sconto) e confrontarli con l'investimento effettuato all'inizio. Se è maggiore di questo, il progetto è raccomandato; altrimenti, non varrebbe la pena eseguirlo.
Internal Rate of Return (IRR)
L'IRR tenta di calcolare il tasso di sconto che consente di ottenere un risultato positivo per il progetto.
In altre parole, cerca il tasso di sconto minimo per il quale il progetto è raccomandato e genererà un profitto. Pertanto, l'IRR è il tasso di sconto con il quale il VAN è pari a zero.
Periodo di recupero (PR o Payback )
Questo metodo cerca di scoprire quanto ci vorrà per recuperare l'investimento iniziale del progetto. Si ottiene sommando i flussi di cassa accumulati finché non sono pari all'erogazione iniziale del progetto.
Questa tecnica ha alcuni svantaggi. Da un lato, tiene conto solo del tempo di recupero dell'investimento.
Questo può portare a errori nella scelta tra un progetto e l'altro, poiché questo fattore non significa che il progetto scelto è il più redditizio in futuro, ma piuttosto che è quello che ha recuperato in precedenza.
D'altra parte, i valori aggiornati dei flussi di cassa non sono presi in considerazione come nei metodi precedenti. Questo non è il più appropriato, dal momento che è noto che il valore del denaro cambia nel tempo.
Esempi
VAN e IRR
Prendiamo l'esempio che abbiamo il seguente progetto da valutare: un costo iniziale di € 20.000 che nei prossimi 3 anni genererebbe € 5.000, € 8.000 e € 10.000, rispettivamente.
furgone
Per calcolare il VAN, dobbiamo prima sapere che tipo di interesse abbiamo. Se non abbiamo quel 20.000 €, probabilmente chiederemo un prestito bancario a un tasso di interesse.
Se li abbiamo, dobbiamo vedere quale redditività quel denaro ci darebbe in un altro investimento, come un deposito di risparmio. Pertanto, diciamo che l'interesse è del 5%.
Seguendo la formula del VAN:
L'esercizio sarebbe simile a questo:
VAN = -20000 + 4761, 9 + 7256, 24 + 8638, 38 = 656, 52
In questo modo, abbiamo calcolato il valore attuale del reddito annuale, li abbiamo aggiunti e abbiamo sottratto l'investimento iniziale.
TIR
Nel caso dell'IRR, abbiamo precedentemente commentato che sarebbe il tasso di sconto che rende il VAN pari a 0. Pertanto, la formula sarebbe il VAN, azzerando il tasso di sconto e portandolo a 0:
TIR = 6, 56%
Pertanto, il risultato finale è il tasso di interesse da cui il progetto è redditizio. In questo caso, questa percentuale minima è del 6, 56%.
Periodo di recupero o rimborso
Se abbiamo due progetti A e B, il periodo di recupero ci dà il rendimento annuale di ciascuno di questi. Vediamo il seguente esempio:
Secondo la tecnica del Periodo di recupero, il progetto più interessante sarebbe A, che recupera il suo investimento nell'anno 2, mentre il B fa in 3.
Tuttavia, questo significa che l'A è più redditizio in tempo rispetto alla B? Certo che no. Come abbiamo detto, il Periodo di recupero prende in considerazione solo il momento in cui abbiamo recuperato l'investimento iniziale del progetto; non tiene conto della redditività, né dei valori aggiornati attraverso il tasso di sconto.
È un metodo che non può essere definitivo quando si sceglie tra due progetti. Tuttavia, è molto utile in combinazione con altre tecniche come VAN e IRR, e anche per darci un'idea preliminare dei tempi di ritorno della spesa iniziale.
