Periodo di recupero degli investimenti: che cos'è, calcolo, esempi

Il periodo di recupero è il tempo necessario a una società per recuperare il costo del suo investimento originale in un progetto, quando il flusso di cassa netto è pari a zero.

È un fattore determinante importante sapere se il progetto è intrapreso, poiché generalmente periodi di recupero più lunghi non sono desiderabili per le posizioni di investimento.

Il periodo di recupero degli investimenti ignora il valore del denaro nel tempo, a differenza di altri metodi di capital budgeting, come il valore attuale netto, il tasso di rendimento interno e il flusso di cassa scontato.

Questo concetto non considera la presenza di un ulteriore flusso di cassa che può derivare da un investimento nei periodi successivi all'ottenimento del rimborso completo.

Come strumento analitico, il periodo di ammortamento è spesso utilizzato perché è facile da applicare e comprendere per la maggior parte delle persone, indipendentemente dalla formazione accademica o sul campo.

In cosa consiste?

Gran parte della finanza aziendale riguarda i bilanci di capitale. Uno dei concetti più importanti che ogni analista finanziario aziendale deve imparare è come valutare diversi investimenti o progetti operativi.

L'analista deve trovare un modo affidabile per determinare il progetto o l'investimento più redditizio da intraprendere. Un modo in cui gli analisti finanziari aziendali fanno questo è con il periodo di recupero.

Budget di capitale e periodo di recupero

La maggior parte delle formule del capitale di rischio tengono conto del valore del denaro nel tempo. Il valore del denaro nel tempo è l'idea che il denaro oggi valga più della stessa quantità in futuro, a causa dell'attuale potenziale di guadagni monetari.

Pertanto, se un investitore viene pagato domani, deve includere un costo opportunità. Il valore del denaro nel tempo è un concetto che assegna un valore a questo costo opportunità.

Il periodo di ammortamento non tiene conto del valore del denaro nel tempo. Semplicemente, è determinato contando il numero di anni necessari per recuperare i fondi investiti.

Ad esempio, se occorrono cinque anni per recuperare il costo dell'investimento, il periodo di ammortamento è di cinque anni.

Alcuni analisti preferiscono il metodo di rimborso a causa della sua semplicità. Altri preferiscono utilizzarlo come punto di riferimento aggiuntivo in un quadro decisionale sul bilancio di capitale.

Come viene calcolato?

La formula per calcolare il periodo di recupero dipende dal fatto che i flussi di cassa per periodo di progetto siano uniformi o non uguali.

Se sono uguali, la formula per calcolare il periodo di recupero è la seguente:

Periodo di recupero dell'investimento = Investimento iniziale / Flusso di cassa per periodo.

Quando i flussi di cassa sono disuguali, i flussi di cassa accumulati per ciascun periodo devono essere stimati. Quindi è necessario utilizzare la seguente formula per calcolare il periodo di rimborso:

Periodo di recupero degli investimenti = Tempo di recupero totale + (Rimborso non recuperato dall'investimento all'inizio dell'anno / flusso di cassa nell'anno successivo).

Più breve è il periodo di recupero dell'investimento di un progetto, più attraente sarà il progetto per la gestione. Inoltre, la gestione stabilisce generalmente un periodo massimo di recupero che un potenziale progetto deve soddisfare.

Progetto da accettare

Quando si confrontano due progetti, il progetto da accettare è quello che soddisfa il periodo massimo di recupero e ha il periodo di recupero più breve.

È un calcolo molto semplice, che non tiene conto del valore del denaro nel tempo. Tuttavia, è un buon indicatore per misurare i rischi di un progetto.

Le regole di decisione per i periodi di recupero dell'investimento sono le seguenti: Se il periodo di recupero è inferiore al massimo consentito, il progetto viene accettato. Se il periodo di recupero è maggiore del massimo consentito, il progetto viene respinto.

È necessario tenere conto del fatto che il calcolo del periodo di recupero dell'investimento utilizza i flussi finanziari, non il reddito netto. Inoltre, il calcolo del rimborso non riguarda il rendimento totale di un progetto.

Piuttosto, il rimborso semplicemente calcola quanto rapidamente una società recupererà il proprio investimento in contanti.

Esempi

Società di casi A

Supponiamo che l'azienda A investa $ 1 milione in un progetto che si prevede di salvare la società $ 250.000 ogni anno.

Il periodo di recupero di questo investimento è di 4 anni, che si ottiene dividendo $ 1 milione tra $ 250.000.

Considera un altro progetto che costa $ 200.000 e non ha risparmi di cassa associati, ma farà aumentare la sua azienda $ 100.000 all'anno per i prossimi 20 anni ($ 2 milioni).

Chiaramente, il secondo progetto può far guadagnare all'azienda il doppio del denaro, ma quanto ci vorrà per recuperare l'investimento? La risposta è trovata dividendo $ 200.000 tra $ 100.000, che è di 2 anni.

Il secondo progetto richiederà meno tempo per pagare e il potenziale di guadagni dell'azienda è maggiore.

Basato esclusivamente sul metodo del periodo di ammortamento, il secondo progetto rappresenta un investimento migliore.

Caso di Newco

Supponiamo che la società Newco stia decidendo tra due macchine (Macchina A e Macchina B) per aggiungere capacità produttiva al suo impianto esistente. La società stima che i flussi di cassa per ciascuna macchina siano i seguenti:

Si desidera calcolare il periodo di ammortamento delle due macchine, utilizzando i flussi di cassa precedenti e decidere quale nuova macchina deve accettare.

Supponiamo che il periodo massimo di recupero stabilito dalla compagnia sia di cinque anni.

Innanzitutto, sarebbe utile determinare il flusso di cassa accumulato per il progetto di ciascuna macchina. Questo viene fatto nella seguente tabella: